2008年在指数下跌超过60%的背景下,公募基金无一取得正收益,而金中和、星石等近20种私募产品却取得正收益,让市场刮目相看。在2009年上证指数暴涨80%的情况下,私募同样交出了一份令人满意的答卷。

  □本报记者 钟晓

  比如在2009年12月20日的手记中,吴险峰关注的第一条信息是央行第四季度储蓄问卷调查;其次是地产相关调控政策;第三条是联合国哥本哈根气候峰会。

  而令人吃惊的是,一些明星大佬管理的产品今年似乎遭遇到了前所未有的危机。吕俊和姜广策管理的从容医疗2期年内亏损达25.54%,吕俊单独管理的从容成长5期年内亏损也达22.13%,投资精英之从容年内亏损也达21.77%。吕俊曾是一位知名的公募基金经理,投身私募之后名气也非常大,而且据说从容投资的研究团队也非常优秀,但如此业绩表现实在令人大跌眼镜。

  上述的私募其实指的是以信托产品为主的阳光私募,从2004年赵丹阳与深国投共同成立赤子之心信托计划以来,这种新的模式就呈现出了强大的生命力。

  不过,大部分私募产品的业绩并不好。其中表现最差的是时策投资管理的时策1期,该产品目前净值只有0.513元,年内亏损达34.58%;其次就是张明利管理的中财明利价值,亏损幅度达29.9%。

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  部分大佬业绩惨不忍睹

  发展篇?规模大举扩张

  排在第四位的是老牌私募金中和西鼎,该基金曾在2008年的大熊市中获得佳绩,并成为当年私募冠军。但随后的2009和2010年表现并不耀眼。今年以来似乎要起势,该产品今年收益达17.92%,单位净值达2.1849元。值得注意的是,该产品目前的投资经理是曾军,而2008年的投资经理是邓继军。坊间流传,邓继军已经离开金中和。

  排名第二的是罗伟广管理的粤财信托?新价值2期,2009年收益率也高达185.9%。作为趋势投资者,罗伟广对市场节奏的变化有独到的见解。“探花”是开宝资产李艾峻领导的开宝1期,2009年收益为149.6%。

  有人说,规模是业绩的杀手。从这些阳光私募的表现来看,这句话似乎渐成真理。

  通常吴险峰会在手记第一部分列出他主要关注的信息。内容主要包括国内、国际上最近发生的可能影响资本市场的事件,此外还有一些固定内容,包括人民币汇率、国外资本市场变化等。

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  每经记者 朱秀伟

  根据朝阳永续的数据,今年以来仅有129只阳光私募产品跑赢大市,占比略超一成。当然,这并不意味着今年没有黑马。今年最大的黑马是呈瑞1期,今年以来收益率高达24.77%。该信托成立于去年10月份,目前单位净值达1.428元。资料显示,该产品的基金经理叫芮崑,曾是上投摩根双息平衡基金基金经理、上投摩根双核平衡基金基金经理。

  分析上述取得优异表现的私募可以看出,最重要的操作思路或者操作策略便是敢于坚持重仓操作。比如李振宁领导的睿信投资,在年内净值翻倍,就是因为其敢于坚持重仓操作。

  排在第二位的是金诚富利1期,今年以来收益高达22.43%。该产品的投资经理叫陈铭,曾经从事过创投行业、地产行业,对资本运营有丰富的实践经验。排在第三位的则是升利一期,今年收益达18.33%,该产品成立于去年11月股市下跌之时,但风险控制不错,投资经理黄国海亦是资本市场的一位老手。

  截至2009年12月中旬,上证指数全年累计涨幅已达80%,而阳光私募中涨幅超过100%的共有近30家,主要分布在新价值、尚雅、淡水泉等管理系列产品。

  与金中和西鼎类似的还有2009年表现突出的景良能量1期,该产品2010年表现低迷,但今年表现亦不俗,该产品管理人叫廖黎辉,是一位短线高手。

  业绩篇?成功者敢于重仓操作

  除吕俊、石波外,罗伟广、吴险峰等今年以来的业绩表现也较差,2009年的冠军罗伟广业绩做大之后,2010年渐渐沉寂,今年以来,他的黄金优选二期系列出现大面积亏损,新价值4号表现也不好。去年业绩较好的吴险峰,今年业绩也极不稳定。

  另一部分业绩优秀的私募胜在善于把握市场热点,前述提到的杨永兴就是代表之一,鑫兰瑞刘睿也属于类似的风格。2009年各种题材股、小盘股等的轮番炒作,给这类投资者提供了很好的“土壤”。

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  目前国内有多家研究私募的第三方机构,其中较权威的有好买基金、私募排排网、朝阳永续等。根据它们统计的数据,2009年私募取得了不错的收益。

  但吕俊并非单一案例,同样是明星经理的石波,今年似乎也遭遇滑铁卢。石波与常昊管理的黄金优选5期系列产品今年以来的亏损幅度都在16%以上,产品净值都已经跌破1元。此外,他俩管理的投资精英之尚雅、尚雅16期,至尊8号亏幅更大,其中至尊8号亏损幅度达18.5%。石波同样曾是一位出色的公募基金经理,也是唯一一位连续两年都进入阳光私募前十名的私募经理。

  每周投资手记“透露”吴险峰独门绝招

  15只产品净值飙升超10%

  由于在熊市取得正收益,金中和、淡水泉等私募一战成名,促使私募在2009年出现爆发式增长,仅上半年就有77只产品成立。之后由于信托开户受限,新发产品数有所下降,但截至11月末,2009年成立的私募产品也超过120只。

  今年以来,上证指数上涨了2.94%,但不少股票的表现难如人意,许多投资者出现亏损,这其中就包括绝大多数阳光私募。根据朝阳永续的数据统计,今年以来,仅有129只阳光私募产品跑赢上证指数,占整个有业绩披露阳光私募的13%左右。其中,亏损最大的阳光私募其亏损幅度达34%。

  好买基金研究中心数据显示,2007年以前阳光私募仅有11只,而在2007年成立的就有近80只,即使是暴跌中的2008年,私募产品的成立数量也在90只以上。

  私募规模的迅速扩大,也吸引了一大批优秀人士的加盟。比如2009年就有信达澳银投资总监、领先增长基金经理曾昭雄,南方基金王宏远,交银施罗德基金管理公司投资总监李旭利等由公募转身私募。

  不过这位牛市中的“私募英雄”却再次创造奇迹。产品单位净值从2009年1月初的49.19元飙升至11月份的109.48元,累计涨高达122.56%,远远超过大盘涨幅,在300多只信托产品中排第10名。

  好买基金认为,这些公募人士的加入是私募基金取得良好业绩及获得爆发式增长的主要原因。

  2009年收益率排名第一的阳光私募是重国投?策略大师,该产品成立于2009年3月,到11月底,其净值累计增长率高达190.5%,而同期大盘的涨幅仅有55%,其掌管人杨永兴最擅长的就是把握事件型推动带来的短线交易机会。

  与规模相当的券商理财产品相比,阳光私募2009年表现还是略胜一筹。据朝阳永续统计,目前共有76只券商集合理财产品在运行,其中国信证券“金理财”价值增长排名第一,但2009年累计收益仅79.96%。剩下的持续时间满一年的28只产品(排除限定型的产品)中,券商集合理财产品的整体收益率只有45%,差于阳光私募的表现。

  最早接触到深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰,是透过一本叫《私募英雄》的书,他与赵丹阳、石波、李驰等被列为七大投资高手,通过该书也首次了解到他独特的投资理念:以公司价值为基础,寻找市场中博弈机会,即“估值+博弈”。

  好买基金的数据显示,目前市场上正在运行的阳光私募累计已达300多只,不少业绩优秀、品牌出众的私募公司的资产管理规模已超过10亿元,如星石、朱雀、武当、从容、重阳等。

  另外,一些关于私募的创新产品也开始出现。光大银行、东海证券、华润信托等相继推出了TOT产品(即信托的信托),这种以信托产品组合方式出现的创新产品,与海外市场的FOF非常类似,相信在未来会有极强的生命力。

  除成功
“恢复元气”外,私募还乘势大肆扩张,呈现出星火燎原之势。其中,两位风格独特的私募基金经理备受关注,通过了解他们的投资理念,或许可以获得2010年的投资灵感。

  正所谓好日子并不是经常有。类似2009年的单边市可能很难复制,面对即将到来的2010年,阳光私募又将扬帆起航,希望在“虎年”再创佳绩。

  不过整体来看,由于很多私募产品成立时间不足一年等因素,据私募排排网的统计,2009年全年平均收益率在56%左右,整体跑输大盘。

  吴险峰到底是如何做到的?这也许能从他每周公布的投资手记中能找到部分答案。新的一年来临之际,相信从这份专业投资者的投资手记中能找出一些对普通投资者有用的信息。

  截至12月中旬,公募基金年内的最高收益约为116%,王亚伟领衔的华夏大盘也只有115%,相比私募中佼佼者尚有差距,不过考虑到公募基金的规模和盈利模式,两者几乎不具备可比性,但从整体收益率来看,公募、私募在2009年水平相差不大。

  不过中登公司停止私募开户成为制约阳光私募发展的障碍,卖信托账户甚至成为一项新的生意。2009年7月,由于一些信托公司大量开户打新股,中登公司叫停了信托公司开户。《每日经济新闻》记者近期采访《证券投资基金法》修订小组人士了解到,将私募纳入监管已基本成为共识。市场猜测,可能在新的《基金法》公布后,开户才会放开,相信有监管的“健康”私募,未来才会走得更远。

  “炒股需要做功课”的道理,相信很多投资者都明白,不过何类信息才有价值、有帮助,多数投资者却是莫衷一是。吴险峰每周更新的投资手记,无疑有借鉴意义。

  手记透露“值得关注信息”

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  私募除了在业绩上继续风光外,规模在2009年的迅速扩张是另一亮点。

  每经记者 朱秀伟

  不过,吴险峰2008年2月成立的首只信托却生不逢时,大熊市让其净值遭受不小的打击,到2009年1月初,其产品单位净值甚至只有49.19元,损失过半。由于私募是靠业绩生存的,有人甚至担心龙腾可能从此一蹶不振。

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  其中不得不提李旭利。2009年7月,李旭利离开工作了四年的交银施罗德基金,加入了裘国根创办的重阳投资,成为合伙人和首席投资官。随后,他给业界带来了惊喜。9月,重阳3期首次通过招商银行私人银行部首发,发行规模超过10亿元,刷新了阳光私募发行规模历史记录。

  回顾2009年,市场遇上了少有的好年景,在2008年被“重伤”后,各类投资者均在2009年恢复不少元气。其中有一个群体——在国外被称为对冲基金的私募,不仅准确地抓住了2009年启动初期的行情勇敢出击,在接下来的行情中更是屡屡踏准市场节奏,成为2009年的大赢家。

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